国际金融危机以来，适度宽松的货币政策在“保增长”中发挥了至关重要的作用。随着我国经济进一步企稳，货币政策也需要从危机管理转向常规管理。中国证券报认为，当前国内外经济形势均发生了重大转折，货币政策应适时转向稳健。
当前，经济企稳的态势基本确立：9月工业增加值仍同比增长13.3%，保持了平稳增长态势；固定资产累计同比增速基本保持在24%以上的水平，投资企稳的趋势已基本确立；消费增长超预期，同比增长创20个月新高。经济向好表明货币政策“保增长”已取得明显成效，适度宽松货币政策的使命可告一段落了。
两年来货币政策在支持经济增长的同时，也埋下了诸多风险隐患：产能过剩压力可能加剧；信贷飙升可能引发的不良贷款率上升和资产价格泡沫压力正在临近。货币政策亟待转型。
“十二五”期间，我国将更加注重经济增长的质量，淡化GDP目标，调结构将成为经济发展的重中之重。这为货币政策转型确立了基调。
首先，调结构，实现更有质量的增长，需要货币政策从适度宽松走向稳健。金融危机以来，大规模、低成本的信贷资金，在保证经济复苏的同时，也助长了投资消费比例失调局面，并酿成新的过剩产能，给未来企业利润和经济增长蒙上一层阴影。未来，随着四万亿投资计划的逐步落实和退出，信贷投放在规模上需配合投资节奏适度收紧，在价格上需要更好地发挥资源配置作用，促进投资结构优化。
其次，当前通胀上行压力仍然显著，资产价格泡沫化趋势显现，制约了“扩内需”的空间，货币政策需适度向“反通胀”倾斜。当前，实际负利率已持续8个月，从国内环境看，我国不到两年近16万亿元的信贷投放后，国内流动性面临充裕甚至泛滥的局面；从国际环境看，美国可能很快启动新一轮量化宽松政策，进一步推动全球货币泛滥。美元对人民币贬值，引发境外资本持续流入我国。而“十二五”期间国内收入分配制度改革、资源价格改革与食品价格、天气、国际大宗商品价格波动等因素叠加，都将成为加剧通胀的潜在原因。在此大背景之下，货币政策必须采取措施，防止通胀加剧。