在油改的一缕春风下，中国石化（600028.SZ）控股股东的增持令市场浮想联翩。
11月5日晚间，中国石化公告称控股股东中国石油化工集团公司（下称中国石化集团）在二级市场增持了606万股，增持后持股860.95亿股，约占公司已发行总股份的73.86%。包括前述增持，中国
11月6日二级市场迅速反应，中国石化高开高走，最高探至4.84元/股，最后受大盘所累报涨2.16%。
“其实中石化的股价在5日就有所反应了，应该是因为当天集团增持的606万股。”北京一位券商石化行业研究员告诉记者。
中国石化集团为何在此时增持？该集团在公告中给出的理由是“考虑到公司价值以及当前公司的股价”。
而一位来自银行系基金的分析师则对记者透露，尽管股价有所低估是一个考虑的因素，但是其背后也来自可转债的压力。上次可转债的转股价格是5.13元/股，而本次增持前的股价仅有4.5元/股左右，前期更低，另外一个压力便来自其二期可转债的发行。
不期然地，中石化大股东的增持搭上了油改的顺风车，而中宇资讯分析师沙文波对记者表示实施油改尚有不少难度，阻力主要来自上游原料的供应。
中石化大股东此番增持时机正好，近几日油改概念股已然崛起。11月5日，油改股中，泰山石油（000554.SZ）、天利高新（600339.SH）等均触及涨停。
政策方面，利好频出。首先是“383”改革方案里提到的“管网分离”，紧接着便是有消息称国家能源局正就《油气管网设施公平开放监管办法（征求意见稿）》征求行业意见。
此时，石化双雄的一举一动都备受关注。对于中国石化集团增持中石化，11月6日银河证券率先发布了《中国石化：看好页岩气开发》的研报，开篇便是增持事宜。
但记者查阅中公告发现，事实上这已经不是第一次中石化大股东拟增持2%股权了，且前一次的增持力度仅有0.54%。但中石化2012年1月9日发布增持公告后的几个交易日，其股价受益颇多，并在同年2月1日达到了迄今为止的最高价7.93元/股。
而今中国石化集团再次抛出2%的增持计划，其执行力度也受到不少业内人士的质疑。
另一方面，目前中石化的PE是8倍。
“跟别的石化股相比，中石化股价确实处于低位，一个创业板的公司就能有上千亿的市值，而中石化的市值仅有5000多亿，他们（控股股东）认为不只这个钱。”上述券商研究员对记者表示，集团本次增持应该只是个示范效应，聚集人气。此外，中石化一期可转债还未到期，二期可转债尽管延期1年也获证监会正式批复了，马上面临发行问题。
2011年8月和10月，中石化董事会和股东大会分别通过了关于发行人民币300亿元可转换公司债券的议案，2012年3月证监会有条件通过，2012年10月和2013年5月董事会和股东大会分别通过“关于延长发行可转债股东大会议案有效期的议案”。今年7月，证监会核准公司发行300亿元可转债。
“除了股价低之外，中石化应该还考虑到可转债的压力。”上述石化分析师对记者表示，“中石化一期的可转债转了股，前期的转股价是5块多，而目前中石化的股价很长时间都在5元以下，其二期的可转债也获批了，马上也面临发行问题，也希望聚集些人气吧。”
长期跟踪中石化的香港分析师岑智勇则指出，“中石化大股东的增持可能想释放看好公司业绩的讯号，但是象征意义大于实质意义。”